Yasada kullanılan bir terim olmayıp, uygulamada imtiyazlı (ayrıcalıklı) hisselerin karşısında yer alan payları ifade etmek uzere benimsenmiş bir kavramdır. Ticaret Kanunu'nun 401. maddesinde, esas sozleşme ile bazı tur hisse senetlerine k›r payına ya da tasfiye artığına katılma gibi "sair" hususlarda ayrıcalık tanınabileceği kabul edilmiştir.

Gercekten de anonim ortaklıkta bazı paylar sahiplerine diğerlerine oranla daha fazla oy hakkı verebilir ya da orneğin, ortaklık tesislerinden yararlanma olanağı sağlayabilir. İşte bu durumda ustun hak sağlayan paylara imtiyazlı, diğerlerine adi hisse (payı temsil etmek uzere senet cıkarılmışsa adi hisse senedi) adı verilir.

Ancak, adi pay-imtiyazlı pay ayrımı bazen yanılgılara yol acabilir. Cunku bir anonim ortaklıkta bir grup hisse senedi orneğin, kÂrdan, diğer grup hisse senedi ise tasfiye artığından yararlanmada ustun hak sağlıyorsa, artık ayrıcalıklı hisseden değil, değişik haklar veren pay gruplarından (pay kategorilerinden) soz etmek doğru olur.
__________________